钢铁产量处于谷底 对钢价企稳有利

钢铁产量处于谷底，对钢价企稳有利

近一段时间，随着美国就业数据的好转及欧债问题的不断缓解，外围市场出现久违的反弹行情。受此影响，国内钢铁行业也蠢蠢欲动，纷纷期盼国内政策尤其是房产政策能够出现松动。这期间，央行要求银行满足首次购房家庭贷款需求，增强了市场对房地产调控政策或将适度放松的预期；而可以预见到的保障房需求，也让部分企业不禁乐观起来，期货钢价也出现了持续的反弹。

但突如其来的物价数据，还是给这种强烈的乐观预期泼了一瓢冷水：如果物价居高不下，此时突然放松货币，将会使去年紧缩的效果付之一炬，通胀的阴影再次笼罩着钢市。所以，我们也认为：在国内物价没有持续下跌的情况下，过于乐观的预期不仅不会实现，反而会遭致2011年春节后的钢价持续下跌的悲剧。

所以，我们也看到，在消费不振的前提下，国内钢铁产量始终保持在较低的水平。数据显示，1月下旬全国粗钢日均产量预估为167.3万吨，依旧处于较低水平。这样的钢铁产量，尚不会给下游市场带来太大的冲击，对于钢价的企稳较为有利。

湖北钢易（steel3g.cn）认为：在国内钢铁产量没有快速恢复的前提下，过度看空钢价的行为也不足取，因为市场各方都很理性，也很谨慎；再加上在当前的市场情况下，国内钢厂也是亏多赚少，钢价继续下跌的空间也极有限。

钢易指数分析得出，由于目前钢材的下游需求暂未开启，钢铁市场的表现也较谨慎，钢价始终保持窄幅震荡格局。并且，由于钢铁产量也处于低位，钢价继续下跌的空间将首先受到行业供应的抑制；另一方面，尽管1月份物价意外上升，但由于物价上涨的原因更多是节日因素导致，物价持续上涨的基础并不存在，所以市场仍然期待2-3月份货币政策能够松动。

这样，在国内宏观政策尚未明确的情况下，钢铁多空双方均表现克制。我们认为，从长期来讲中国放松货币的行为始终是个大概率事件；而钢铁下游的消费随着天气的逐渐转暖也终究会到来，钢铁的春

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天迟早会到来。但是，短期内，由于国内政策始终没有完全明确，这个时候过早地预期钢铁价格将出现大幅上涨，也为时尚早。

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